2 Performant Network (2P) rămâne pe pierdere, dar soarele începe să răsară
2P este o companie de tehnologie listată pe Piața Aero, care se ocupă cu marketing afiliat prin intermediul platformei proprii, dar care a marcat multe trimestre pe pierdere, din cauza investițiilor.
2 Performant activează în domeniul marketingului afiliat fiind continuarea fostei companii “2 Parale“, pentru cine își amintește. De ceva vreme este listată pe piața Aero, unde a fost evaluată incredibil de sus, în ciuda memorandumului în care managementul bugetase mai mulți ani consecutivi de pierdere. Concentrați pe extindere și schimbări de paradigmă, profitul ieșise dintre priorități, importantă fiind creșterea afacerii. Totuși, din cauza euforiei de pe burse din 2020-2021 prețul acțiunii a stat destul de sus, abia ulterior având loc corecții semnificative.
Mi-a plăcut mult ideea din spatele afacerii, așa că am vrut să fiu și eu parte din ea, în ciuda perspectivelor de profit îndepărtat. Am investit niște mărunțiș, cu gândul să mai suplimentez pe parcurs, când vor apărea confirmări că direcția este cea corectă. Primul astfel de indiciu a venit la finalul anului trecut (2022), când compania a închis pe profit ușor, deși în memorandum acest lucru urma să se întâmple abia în 2023. Al doilea aspect care mi-a plăcut a fost acela al creșterii veniturilor în linie cu bugetele stabilite, chiar dacă mediul de consum nu a mai fost foarte propice în ultima perioadă, dată fiind inflația ridicată, războiul și incertitudinea economică.
Dar situația este departe de a fi roz, în termeni de profit și evaluare. Pe BVB, 2P este evaluată la un PER cu două cifre (80-90), iar pe T1/2023 rezultatele sunt tot negative. Deci, deși traiectoria e bună, viteza este scăzută, deși este puțin mai ridicată decât cea anticipată. Am citit raportul companiei și mi-a sărit în ochi că s-a lucrat la anumite schimbări în platformă, cum ar fi integrarea unor noi opțiuni, introducerea unor comisioane care ar urma să crească veniturilor și o selectare mai solidă a advertiserilor. Astfel, deși numărul de clienți a scăzut cu 49%, valoarea vânzărilor intermediate a crescut cu aproape 60%. Las mai jos fix ce se spune despre acest trimestru, cu copy-paste din raport:
“2Performant a înregistrat, în T1 2023, 6.039 de utilizatori unici în cadrul platformei proprii, un număr semnificativ mai mic decât în anul anterior, dar cu o calitate net superioară, reflectată asupra tuturor indicatorilor operaționali și financiari. Aceștia au trimis 24,5 milioane de clickuri către magazinele online din 2Performant, o creștere de 18% față de primul trimestru din 2022. Click-urile s-au concretizat într-un număr total de 647.400 de vânzări online (+59% vs.T1 2022), în valoare de 28,8 milioane de euro fără TVA (+40% vs.T1 2022), generând comisioane de 1,8 milioane de euro (+31% vs.T1 2022). Rata de conversie din primul trimestru al anului 2023 a fost de 2,7%, în creștere cu 17% față de aceeași perioadă din 2022, în vreme ce valoarea medie a vânzării a înregistrat o scădere de 12%, 12 până la 44,45 euro, fără TVA. Câștigul mediu al afiliaților a fost, de asemenea, pe un trend crescător, fiind de 6,98 euro la 100 de clickuri, ceea ce reprezintă un plus de 12% comparativ cu primele trei luni ale anului trecut. În ceea ce privește randamentul bugetelor de marketing afiliat, acesta rămâne în continuare la un nivel ridicat. În momentul de față, fiecare 1 euro investit de magazine în comisioane aduce vânzări de 16,8 euro. Acest lucru este determinat de eficiența afilierii în general și a 2Performant în mod particular pentru magazinele online. Platforma 2Performant este în continuare folosită intens de către utilizatori, aceștia generând 2.432.201 afișări ale platformei.”
Reprezentarea comparativă, care sumarizează toate informațiile de mai sus este următoarea:
Așadar, cifrele legate de activitate sunt bune spre foarte bune, observându-se o optimizare a cheltuielilor și investițiilor, ceea ce este îmbucurător. Chiar și pierderea de pe primul trimestru, în valoare de aproximativ 1.5 milioane este sub cea bugetată (2 milioane) și ar fi mai mică decât T1/2022, dacă nu s-ar lua în calcul valoarea Stock Option Plan-ului (SOP). Da, nu sunt fericit deloc că toate firmele s-au gândit că trebuie să își recompenseze angajații (de obicei pe cei din vârful ierarhiei!) pentru că asta generează costuri suplimentare, însă speranța este că, în timp, acestea vor avea o pondere tot mai mică în cheltuieli! Deci, dacă se compară trimestrele și se scoate această nouă piesă din ecuație, 2P stă mai bine în acest an, decât anul trecut, ceea ce este o veste foarte bună. În plus, are loc și o anumită sezonalitate a rezultatelor, T4 fiind cel mai solid, iar T1 cel mai slab.
În încheiere, o să concluzionez spunând că urmăresc compania, așteptând să văd dăcă va termina pe profit în 2023 și cât de aproape de cel bugetat (aproape 1 milion) se va poziționa. O atingere a acestui rezultat mi-ar da încredere să intru mai serios la cumpărare, însemând că managementul chiar are un plan solid, viabil, pe care îl poate atinge, deci viitorul putând fi foarte bun pentru 2 Performant!
Investiții înțelepte!