De la ce companii am așteptări de rezultate bune la nivelul primului semestru din 2025

Anticipare a rezultatelor financiare. Ce să cumperi înainte de publicare. Analiză succintă a companiilor, în special de pe Piața Aero.

Deși sezonul de raportări financiare a început deja, abia zilele acestea se vor înghesui companiile cu publicarea, iar multe nume de pe Piața Aero amână demersul până hăt! în toamnă, pe final de Septembrie. Eu nu am așteptări foarte ridicate de la acest sezon de raportări financiare, am explicat săptămâna trecută de ce, însă cred totuși că anumite firme pot veni cu cifre bune. Nu zic că vor și crește cotațiile (la cât au crescut deja cam toate, cât să mai crească?), însă multe acțiuni chiar au nevoie de un fundament solid ca să nu se prăbușească. Sper să mă înșel, dar eu cam așa văd viitorul pe termen scurt: rezultatele bune vor oferi susținere prețului, iar dezamăgirile vor fi aprig taxate.

Să ne uităm acum la câteva companii care au șanse să vină cu rezultate bune și foarte bune. Ordinea este pur aleatorie, de aceea vă invit să citiți gândurile corespunzătoare, fiindcă nu am făcut un top al atractivității.

DN Agrar (DN)

DN a crescut accelerat pe BVB în ultimele săptămâni, o mișcare ce m-a bucurat, dar care a și speriat pe foarte mulți. Eu cred că nu e nimic de mirat, cotația a băltit luni în șir la un nivel subevaluat, acum abia se încălzește - sigur, după o creștere fulminantă apar și sanse de corecții, dar acestea pot fi benefice: când o companie solidă scade, cumperi fără emoții.

Revenind, DN a bifat peste 35% din BVC încă de la primul trimestru, iar al doilea se anunță tot bun, atât datorită prețului laptelui în creștere, cât și a operaționalizării fermei de la Straja. Chiar și managementul a anunțat că vor revizui cifrele în raportul semestrial, iar dacă nu ar fi vorba de o creștere de măcar 25% nu cred că și-ar bate capul. Deci eu cred că vedem 50 de milioane profit la final de an (ceea ce ar duce evaluarea DN la un PER de sub 8x), iar pe T2 mă aștept undeva la 10-12 milioane, depinde și cum învârt ei contabil anumite elemente.

Ca decizie de investiție, eu am suplimentat DN ultima dată la 1.75 lei/acțiune, însă nici acum nu cred că este scumpă compania, fundamental vorbind. Nu sfătuiesc nimic, am făcut-o însă la acel moment, atunci era clar o decizie evidentă.

Ascendia (ASC)

Nu urmăresc Ascendia în mod activ, deși acum câteva luni am analizat compania și am vrut să intru (era cam 4 lei atunci), însă cumva nu am fost convins și mi-am văzut de drum. Între timp, ASC pare că s-a mai maturizat: pentru prima dată în ultimii ani BVC-ul pare realizabil, iar multele contracte pe bani frumoși garantează un viitor scurt și mediu solid pentru companie.

Dacă ne uităm strict la cifre, la finalul primului trimestru profitul net a fost de aproape 2 milioane de lei, ceea ce înseamnă că, în condiții normale, la T2 ar trebui să vedem măcar 3-4 milioane. Astfel s-ar valida sezonalitatea din IT, un domeniu în care ultimul trimestru al anului este cel mai profitabil - la Ascendia aș miza totuși pe T3 și T4 ca fiind puternice anul acesta, ceea ce fac din companie o țintă foarte interesantă. Din păcate, investițional nu aș zice că mai există o oportunitate aici, cotația s-a apreciat foarte mult și raportul risc/recompensă nu este atât de atractiv, cel puțin nu pentru mine. Însă o atingere a bugetului sau o depășire a acestuia sigur ar reporni entuziasmul, deci de ce nu s-ar face ASC 10 lei până la final de an?

Impact (IMP)

Propunerea de buget pentru 2025 a Impact București este extrem de ambițioasă, compania promițând aproape 100 de milioane profit, de N ori, la propriu, mai mult decât în 2024! Sigur, primul trimestru a venit doar cu vreo 5 milioane profit, însă sezonalitatea își spune cuvântul - anul trecut abia pe ultimul trimestru a intrat grosul profitabilității, deci e de așteptat ca și acum să fie la fel.

Cu toate acestea, eu cred într-un trimestru doi atipic și mă aștept ca și trimestrul trei să fie bun - creșterea de TVA la locuințe și alte măsuri fiscale zic eu că au accelerat anumite tranzacții. În plus, în general IMP făcea T1-uri slabe, urmate de T2-uri mai bune, apoi T3-uri slabe și T4-uri mai răsărite - deci dacă se păstrează tiparul, de ce nu am vedea 10-15 milioane profit net în acest al doilea trimestru?

Din păcate, compania este suspendată de la tranzacționare de prin Iulie, ceea ce o ține blocată în prețul de atunci, deși tot BVB-ul a crescut și a tot crescut! În plus, nu pare că IMP este pe radarul multor investitori, așa că eu nu mă aștept să văd frenezie, decât dacă cifrele vor fi cu adevărat extraordinare. Așadar, aici ar putea apărea oportunități: dacă rezultatele confirmă, dar cotația nu explodează, e de investit în Impact, anul 2025 pare că o să fie bun pentru ei!

Safetech (SAFE)

SAFE a avut un prim trimestru bun, conform așteptărilor și în linie cu BVC-ul, însă investitorii nu au fost convinși. Cumva, aceștia încă păstrează în memorie amintirea anului ratat 2023, dar și supărarea pe filiala din UK, care, deși s-a oprit din a toca bani, profit tot nu prea aduce. Așadar, cotația nu a crescut, deși cifrele până acum au fost bune, iar perspectivele la fel.