Dividende speciale pe final de an - ce companii ar putea să vină cu surprize plăcute?

Ținând cont de creșterea impozitului pe dividende la 16% din 2026, tot mai multe companii vin cu noi distribuiri de profit către investitori. Trecere în revistă a câtorva companii cu bani în conturi.

A venit toamna și cu ea și o serie de modificări fiscale pentru mai multe domenii, inclusiv bursa și dividendele. Astfel, impozitul pe dividende va crește, de la 10% cât este în prezent până la 16%, începând cu 1 ianuarie 2026. Nu mai comentăm că această cotă de impozitare fusese deja dublată acum un an, politicienii au la îndemână exemplul Europei unde cotele sunt mult mai ridicate și, cum e nevoie de bani ca de aer, forțează măriri oriunde pot.

Acest demers însă are și efecte pozitive pe termen scurt, prin faptul că determină multe companii să umble la rezervele de profit pentru a le distribui ca dividende speciale, prinzând astfel ultimul tren cu impozitare mai prietenoasă. E început de octombrie, iar până acum avem cel puțin patru companii importante care și-au anunțat această intenție:

• SNP, care a propus un dividend de 0.02 lei/acțiune, un randament modest, dar bine venit.

• TLV, care a anunțat 0.64 lei/acțiune, randament puțin peste 2%.

• SFG, care a venit cu propunerea de 1.04 lei/acțiune, cam în linie cu ceea ce a obișnuit și în anii trecuți.

• FP, în urma votului de la ultima AGA au fost aprobate noi dividende, în valoare de 0.01228 lei/acțiune, adică un randament de 2.75%.

…dar, dincolo de aceste nume, mai există pe Bursa de Valori de la București și alte companii care stau suficient de bine financiar încât să poată veni și ele cu astfel de surprize plăcute. Să le trecem în revistă, mai întâi mă voi ocupa de câteva nume mai importante, apoi voi aduce în atenție câteva companii mici pe care le urmăresc și/sau dețin cu mult cash în conturi.

Companii mari care au de unde distribui dividende speciale

SNP, TLV, FP și SFG sunt toate companii mari, cu afaceri stabile și relativ predictibile, care deja au remunerat investitorii, dar care au ales să mai vină cu un al doilea dividend, motivate probabil și de schimbările fiscale. Pe lângă acestea însă, dintre numele din BET, eu cred că următoarele companii ar putea să adopte același drum:

• BRD - ratele de distribuție din ultimii ani au fost de 50% din profit, ceea ce înseamnă că, cel puțin teoretic, BRD are de unde să vină cu un al doilea dividend în T3/T4 2025. Anul 2020 a fost ultimul cu un dividend mare, de peste 2 lei și, deși nu mai știu motivarea de atunci, acum cred că am putea asista la ceva asemănător, adică o propunere de încă un dividend de 1-1.2 lei/acțiune. Banca ar putea fi influențată și de abordarea TLV, dar și de istoricul ei centrat pe distribuirea profitului și nu pe creșterea accelerată prin investiții sau achiziții.

• PE - deși Premier Energy se extinde accelerat dezvoltând sau cumpărând tot felul de capacități de producție de energie sau de stocare, compania a propus și un dividend anul acesta, reprezentând 50% din profitului lui 2024. Astfel, PE ar avea spațiu să mai vină cu o nouă remunerare, în conturi erau peste 100 de milioane de euro la finalul primului semestru. Nu că ar fi extrem de înțelept, ei având atâtea investiții de finanțat, însă dacă următoarele trimestre rezultatele sunt bune, mișcarea nu ar fi exclusă.

• ONE - ONE United are deja obiceiul de a plăti două dividende în fiecare an, însă randamentele lor sunt în general modeste. Și acum există deja propunerea unui dividend pentru Noiembrie ce urmează a fi votat, cuantumul lui fiind de aproape 3%, ceea ce îl face destul de ridicat comparat cu istoricul companiei. Tocmai din această cauză, deși șansele unei noi propuneri, mai atractive, sunt scăzute, ele există - se poate revizui un pic în sus dividendul, astfel încât la anul ONE să nu mai distribuie nimic, în prima parte. Oricum, cine investește în ONE United nu ar trebui să o facă pentru dividende, dar cine știe, poate că pe unii îi mișcă…

• TBM - ca și la alte companii care sunt cunoscute pentru dividendele mari, începutul de an nu a fost grozav pentru Turbomecanica, ceea ce pune oarecare presiune pe companie. Cu toate acestea, TBM a distribuit mai puțin din profit comparativ cu anul trecut, așa că ar mai avea de unde să vină cu o propunere îmbunătățită sau, de ce nu, chiar cu una nouă, pe final de an.

• EVER - deși fostele SIF-uri nu au un istoric foarte bun când vine vorba de grija față de micii investitori, Evergent (fostul SIF 2) și, într-o măsură mai mică, Transilvania Investments (fost SIF 3), a distribuit atât dividende, cât a venit și cu răscumpărări la prețuri OK. Nu m-am uitat extrem de atent prin conturi, însă dacă și-ar pune mintea, sunt convins că un fond ca EVER ar putea să vină cu încă un dividend atractiv, completând randamentul frumos din prima parte a anului.

Companii mici și slab lichide care au de unde distribui dividende speciale

Acum câteva luni scriam un articol în care adunam mai multe nume mici de pe BVB pe care eu le-am analizat și care, dincolo de lichiditatea scăzută, de riscurile specifice și de absența interesului acționarilor majoritari pentru piață, le-am considerat atractive. Pentru o imagine de ansamblu și ca să înțelegeți de unde pornesc, aveți aici articolul de atunci:

Acum mi-am rearuncat ochii pe aceste companii, dat fiind că până acum niciuna nu a venit cu propuneri solide de dividende, încercând să văd dacă sunt șanse să vedem surprize în acest final de an. Deși necunoscutele rămân, următoarele nume cred că pot face valuri în T3 sat T4, dacă își pun mintea: