La ce o să fiu atent în contextul listării Hidroelectrica

Nu știm sigur, dar se pare că zilele acestea debutează oferta publică pentru Hidroelectrica, perla energiei românești, o listare așteptată de vreo...zece ani de zile (să sperăm că e gata!).

IPO-ul Hidroelectrica era așteptat să înceapă pe 19 Iunie, însă rocada primilor-miniștri (oare de ce am folosit pluralul, când incompetența e aceeași?) se pare că a decalat procesul puțin. Așadar, zilele acestea (probabil diseară după ora 18:00?) trebuie să apară prospectul de listare aprobat de ASF, din care vom afla, în mod concret, detaliile ofertei.

Au existat multe speculații și calcule pe subiect, articole cu zecile în presă ca mijloc de popularizare și promovare a Hidroelectrica și discuții pe toate grupurile de investitori și speculatori. Fiecare, pe baza experienței, a intereselor și a capacității de înțelegere a încercat să stabilească un plan de atac cu privire la această listare. Eu, recunosc, am fost mai delăsător: în afară de articolul scris aici pe blog acum câteva săptămâni în care concluzionam că nu voi participa la ofertă, nu m-am mai ținut foarte aproape de subiect.

Totuși, a venit momentul să scot capul din nisip și să fiu atent la ce urmează să se întâmple (asta dacă vreau să beneficiez vreun pic de context). Mi-am notat, deci, câteva aspecte pe care să le urmăresc, acestea fiind împărțite în trei categorii: Fondul Proprietatea, Hidroelectrica și BVB (restul pieței).

1. Fondul Proprietatea (FP):

• Prețul acțiunii ÎNAINTE și DUPĂ vânzare. Cotația FP a scăzut cu vreo 10% în zilele anterioare, cumva nejustificat. Acesta este un aspect de urmărit, putând oferi momente bune de intrare pe această companie. FP nu va muri odată cu listarea Hidro, deci la discountul potrivit, investiția nu are cum să nu fie rentabilă.

• Procentul din Hidroelectrica vândut și prețul tranzacției. Profitul FP este direct proporțional cu cantitatea vândută și cu prețul, așa că aceste elemente trebuie urmărite. Deși nu dețin FP, m-aș bucura pentru acționari ca această vânzare să se facă cât mai sus.

• AGA FP pentru dividend și randamentul acestuia. Există un acord de principiu prin care suma rezultată în urmă vânzării Hidroelectrica să fie distribuită ca dividende în maxim 90 de zile de la listare, însă deocamdată nu se știe cât va fi acest dividend și când va fi acordat.

• Prețul FP în piață după distribuirea dividendului. Oare cu cât se va corecta acțiunea față de VUAN?