Tranzacții DEAL la Arctic Stream (AST) - șanse de revenire a cotației pe BVB?
AST dă semne de revenire, după săptămâni bune de scăderi. Cumpărări DEAL de acțiuni din partea conducerii.
Arctic Stream a intrat într-un con de umbră după rezultatele trimestriale din primăvară, deși aceste nu au fost rele, ci în linie cu așteptările. Am asistat la un scenariu clasic în investițiile pe termen scurt, „buy the rumor, sell the news” - piața se aștepta la rezultate bune, așa că prețul a crescut înainte de veste, iar apoi s-a prăbușit, marcând profitul.
La această pantă alunecoasă a mai contribuit însă și un alt element, destul de neplăcut: o investigație a Consiliului Concurenței la mai multe companii care lucrează cu echipamente Cisco, AST fiind una dintre ele. Suspiciunea? Înțelegeri și fraudă în participarea la licitațiile statului, dar nimic concret deocamdată. Cert este că unii deținători s-au speriat (în general, investigațiile CC nu se termină fără o amendă, cât de mică, raportată la cifra de afaceri), așa că vânzările au accelerat, coborând prețul acțiunilor foarte mult, până sub 25 de lei/acțiune.
Recent însă, am asistat la un eveniment poate minor, dar care are șansa să întoarcă trendul descendent. Dincolo de evaluarea foarte în regulă a companiei, săptămâna trecută, CEO-ul și directorul de operațiuni ai AST au cumpărat peste 30 mii de acțiuni, la un preț ușor sub piață! Ce poate însemna această mișcare pentru prețul pe termen scurt și mediu? Păi…
cel mai probabil presiunea la vânzare se va diminua, vânzătorul probabil este același care a tot împins prețul mai jos recent.
sporește încrederea pieței, din moment ce oamenii din conducere acceptă să suplimenteze deținerile, la un preț apropiat de cel de pe bursă.
Așadar, știrea cu aceste tranzacții ar putea semnala un punct de inflexiune pentru Arctic Stream, iar viitorul s-ar putea lumina din nou.
Cum stă AST la nivel fundamental
Dar degeaba s-ar lumina orizontul, dacă rezultatele financiare viitoare nu ar fi bune. Deci, ca să vedem dacă investiția în Arctic Stream are șanse să fie profitabilă, trebuie să ne uităm puțin pe cifre.
La nivel de trimestru, AST a realizat aproape 2 milioane de lei profit net, cu o marjă în creștere față de T4, la aproape 7%. Astfel, BVC-ul este atins în proporție de 17%, însă compania activează în domeniul IT, sector cunoscut pentru sezonalitatea sa, cu a doua parte a anului mai profitabilă. Comparat cu primul trimestru din 2023, AST afișează o scădere de 10%, dar atunci managementul ne-a spus că prima parte a anului a fost atipică, având loc o inversare a procesului: S1 mai profitabil, S2 mai slab puțin.
Uitându-ne spre T2, vom constata că este extrem de dificil ca Arctic Stream să facă profit mai mare decât în T2/2023, tocmai fiindcă atunci a avut un profit record, de peste 3.5 milioane de lei. Cu toate acestea, trimestrul are șanse să fie bun, adică eu mă aștept la un profit comparabil cu cel din primul trimestru, deci poate vedem un 4-5 milioane de lei profit net semestrial? Dacă da, acesta ne-ar duce la vreo 40% din BVC atins, ceea ce ar lăsa suficiente speranțe pentru ca cifrele, la final de an, să fie atinse.
Așadar, eu consider că AST are șanse reale să facă un 2024 bun, chiar dacă poate unii investitori vor fi dezamăgiți la jumătatea anului, văzând comprațiile cu 2023. Personal, deși am o expunere importantă pe companie, mi-ar plăcea să văd oarecare dezamăgire, fiindcă asta va implica un entuziasm exagerat în toamnă, cu noile rezultate. Bineînțeles, nu e de neglijat nici posibilul/probabilul impact al investigației CC-ului, însă probabil va mai dura o vreme până la finalizare, așa că nu știm încotro o ia rezultatul. Până la urmă, în investiții există și riscuri, iar dacă AST iese bine din vâltoare, recuperarea va fi rapidă, frenetică într-o oarecare măsură. Nu de alta, dar evaluarea viitoare, cu un PER de sub 10x, e foarte atractivă pentru o companie care a dovedit seriozitate până acum și care a livrat cam tot ce a promis…
Să avem răbdare și spor la investiții înțelepte îți doresc, ne auzim vineri cu retrospectiva săptămânală!
P.S: Pentru cine nu știe, tranzacțiile DEAL sunt tranzacții care se realizează în afara pieței principale, în urma înțelegerii între două sau mai multe părți, la un preț convenit de către cei implicați.