Volatilitate, război, inflație și încetinire economică: cu urmează pentru BVB în 2026?

Ce poți face atunci când nu știi ce să faci. Investițiile sunt despre psihologie, nu despre simpla recțiune în fața stimulilor. O altă perspectivă, poate, despre viitorul incert ce bate la ușă.

Pe baza sondajului de vineri apare acest articol - cei mai mulți dintre cei 34 de votanți au decis că vor să citească despre ce cred eu că urmează la BVB, așa că mă conformez. Bine, nu înțeleg de ce, din aproximativ 800 de vizualizări ale acelui text, atât de puțini consideră relevant să își manifeste implicarea, dar lucrăm cu ce avem, atât cât vom mai lucra. Disclaimer: nu o să vin cu predicții despre Iran, Ucraina sau burse, cât cu focus pe câțiva piloni care pot să structureze viitorul, cât de cât.

Unde suntem și unde putem ajunge

Spunea cineva acum câțiva ani că omenirea nu se află în „criză” ci într-o „permacriză” - provocările nu vin și pleacă, ci lumea trece din provocare în provocare, fără timp de respiro. Din păcate se pare că a avut dreptate, societatea e într-o reașezare continuă, pe mai multe planuri. Noi, ca mici investitori, nu avem multe de spus în ecuația mai mare a geopoliticii și economiei, însă avem totuși câteva elemente la care să fim atenți și pe care le putem gestiona.

Dacă ne uităm în spate, putem lega: pandemia de COVID și războiul din Ucraina, inflația galopantă și criza chip-urilor electronice, conflictul Israelo-Palestinian și acum războiul SUA-Iran etc. La noi mai adăugăm și deficitul uriaș, inflația și mai mare și lipsa de direcție politică și avem un fiasco total: nu știm nici de unde venim exact, nici încotro ne ducem.

Totuși, în ciuda tuturor acestor turbulențe, bursele lumii au crescut, iar BVB-ul nostru mioritic și mai și - lecție, deci, pentru toți cei care stau pe margine și așteaptă Apocalipsa: sfârșitul vine când vrea el, nu când vrem noi! Așa se face că randamentele investiționale au fost ridicate, ceea ce a dus la un interes crescut pentru burse, ceea ce a dus la și mai multe creșteri, ceea ce a stârnit și mai mult entuziasm…

Ne găsim acum însă la un punct de inflexiune: dacă BVB-ul (în particular) scade 10-20% rapid, o bună parte din noii investitori vor vinde panicați și vor uita de bursă, fiindcă aici doar se pierd bani, nu se și câștigă. Aceasta e capcana jocului: se cumpără când toată lumea cumpără și se vinde când toată lumea vinde, indiferent de perspective.

Revenind mai aproape de subtitlul de mai sus, eu consider sănătoasă o oarecare corecție, ideal fără mare gâtuire economică. Din păcate, se pare că pe cel puțin cea din urmă o vom primi cu siguranță: cu un baril de petrol peste 100 USD, cu măsuri de austeritate în România, cu un deficit tot ridicat și cu o inflație tot mai galopantă, lucrurile nu arată roz. Dacă însă ne vom lovi și de scăderi pe bursă nu știe nimeni, însă natural cele două sunt corelate, deci foarte probabil da…

La ce mă uit în toate aceste timpuri pline de incertitudine

Există însă și aspecte cunoscute, de care ne putem ancora deciziile investiționale. Eu unul, deși am vreo 30% din portofoliu pe cash și în titluri de stat, sunt în continuare atent la oportunități. Mă ghidez însă după două mari tipuri de evenimente:

1. Aștept să văd bugetele companiilor pe anul 2026. Deși BVC-urile nu reprezintă mereu un ghidaj corect (și nu la toate firmele), destul de mulți emitenți de pe BVB iau în serios acest demers și oferă cifre realiste. Așadar, înainte de a mai face modificări în portofoliu, prefer să aștept informațiile din interior ale managerilor, iar în funcție de acestea să decid cum să aloc capitalul. Chiar cred că vom avea surprize plăcute, de la nume pe care acum nu le luăm prea în serios…

2. Mă uit spre propunerile de dividende din profitul anului 2025. Nu am așteptări foarte ridicate de la dividende în acest an, mai ales că din ianuarie acestea sunt impozitate cu 16%, fiindcă se poate. Cred însă că vor exista surprize interesante dar, cel mai important, că acele companii care vor continua să remunereze investitorii vor dovedi reziliență crescută în fața scăderilor de pe piețele financiare. Recunosc, momentan nu mai am multe companii plătitoare de dividend (tocmai fiindcă randamentele sunt sub dobânzile la titluri), însă dacă vedem corecții, apar și oportunități.

Ca o concluzie punctuală: percep perioada actuală ca una de așteptare, în care e prea devreme pentru mișcări investiționale semnificative, însă această apatie nu trebuie să excludă căutarea activă de oportunități.

Minighid de acțiune în perioade volatile

Bursa e mai mult despre emoții, decât despre capital, am tot zis asta aici pe blog, preluată și de la alții mai experimentați decât mine, dar simțită și pe propria piele. Așadar, când e frică și incertitudine în piață, ce rămâne de făcut? În primul rând, să nu vinzi, dacă nu ai fost norocos să vinzi înainte de evenimentul neprevăzut, corecție, panică etc. Să te uiți la perspective și la viitor, nu la ce a fost sau la ce fac ceilalți participanți la piață.

În al doilea rând, să cauți companii care fundamental stau bine, ba chiar care pot profita de pe urma tulburărilor. Nu intru în aspectele etice ale discuției, dar dacă există firme care au cerere inelastică (consumatorii cumpără și când nu mai au bani) sau care pot rostogoli inflația către clienți, atunci probabil ai găsit o nișă bună.

În al treilea rând, gestionează-ți bine cheltuielile, evită ce nu e necesar și adună bani pentru eventuale scăderi abrupte și surprinzătoare. Nu e nimic mai frustrant decât să fii investitor și să vezi „oferte” de care nu poți beneficia fiindcă nu ai lichidități…

Și, în ultimul rând, nu te mai uita la zgomot - închide prea multele surse de informare, lasă opiniile tuturor de pe internet (BVB România inclusiv) și concentrează-te pe investițiile pe termen lung. Ignoră turbulențele de moment și canalizează-ți energia, după cum ziceam și mai sus, spre ceea ce poți controla și spre informațiile cu adevărat utile (și certe).

În loc de concluzie: încotro?

Nicăieri, cel mai probabil, fiindcă lumea va fi aici și după războaie sau crize economice. Grija fiecăruia trebuie să fie spre protejarea investițiilor și a economiilor, însă și mai mult spre protejarea altor aspecte importante ale existenței: familie, prieteni, loc de muncă etc. Sigur, poate să fie și rău, însă răul pe termen scurt devine oportunitate, dacă te-ai pregătit în consecință, nu?

Vă las, deci, cu acest gând: fiți pregătiți pentru orice ar fi să vină, dar cu optimism. Faceți în așa fel încât să prindeți o parte din entuziasm, dacă el reapare, fără să fiți spulberați de frică, dacă ea se va instala.

Și uitați-vă mereu la scopurile voastre de peste ani, nu la profitul sau pierderea de moment, care pot fi înșelătoare. Spor la investiții înțelepte vă doresc!