Cum să analizezi la nivel fundamental o companie de pe BVB

Deși subiectul e larg și complex, încerc să punctez câțiva pași care să ajute în analiza unei companii înainte de a investi, dar și periodic, pentru a fi la curent cu mersul firmei.

Acest articol este un răspuns la solicitarea unuia dintre abonați, pentru că mi s-a părut că poate fi util pentru întreaga comunitate - discutăm deci despre ce înseamnă să analizezi o companie din punct de vedere fundamental. Din păcate, textul va fi disponibil doar pentru abonații plătitori, te invit să te abonezi dacă găsești materialele utile, costă mai mult decât puțin:

În primul rând, vreau să fac o observație: o companie care stă bine fundamental nu garantează succesul investiției, pentru că, în realitate, prețul acțiunilor se apreciază doar atunci când crește interesul pieței. Ceea ce încercăm noi ca investitori să facem este să găsim acele aspecte care, prin consens general tacit, pot duce la stârnirea entuziasmului pentru acea firmă listată. Uneori acestea sunt date de rezultate financiare bune, dar alteori pot apărea pe motive speculative, de preluare sau vânzare a unor divizii, de interes pentru mai multe drepturi de vot etc - nu ați întâlnit companii cu rezultate modeste, dar care au crescut accelerat? BVB sau SOCP pot fi două exemple…

În al doilea rând, eu nu fac analiză fundamentală în adevăratul sens al cuvântului. Nu am cunoștințe atât de aprofundate de contabilitate și nici nu am răbdare în a căuta toate virgulele și detaliile dintr-un raport financiar, din păcate. Am găsit însă o justificare (în cartea lui Keneth Fisher, “Singurele trei întrebări care contează“): cel mai important în investiții e să intuiești direcția, nu amplitudinea. Adică, simplificând, contează să adunăm suficiente informații cât să stabilim dacă o companie va merge bine sau nu, cât de bine sau cât de prost, contează mai puțin (asta dacă interesul e să bați piața, nu să scoți maximul posibil, ceea ce oricum e improbabil pentru un investitor de retail pe cont propriu).

Și, în al treilea rând, înainte de a merge mai departe, țin să subliniez că cei care sunt deja cititori recurenți ai blogului pot deja sintetiza niște principii de analiză pe care eu le folosesc, dar abia acum o să fac o listă structurată cu pașii pe care îi parcurg. Sper să ating tot ce e relevant, iar dacă rămân întrebări, vă aștept în secțiunea de comentarii să le discutăm.