Retrospectiva la 9 luni a companiilor de pe BVB: mai mult bine decât rău.

Un nou sezon de raportări, o nouă sinteză a rezultatelor financiare de pe bursa noastră, așa cum v-ați obișnuit deja. Analiza nu este exahaustivă, deși am încercat să acopăr cât mai multe companii.

Rezultate peste așteptări

Teraplast = rezulate peste așteptări, trase în sus de divizia de instalații, până la peste 7 milioane de lei profit.

BRD = deși băncile o duc foarte bine anul acesta, BRD a surprins cu o creștere a profitului net cu 20%, cel mai bun rezultat trimestrial de anul acesta.

Bursa de Valori București = era de așteptat că listarea Hidroelectrica va avea un impact pozitiv, dar nu aș fi zis că vom vedea o cifră așa pare, de 18 milioane de lei profit.

Life is Hard = creștere de 35% la nivel de profit la 9L/2023 vs. 9L/2022, iar bugetul individual pe 2023 e deja atins, ceea ce e super bine!

Banca Transilvania - a atins 90% din buget la nivel de profit, iar situația financiară arată creșteri pe toate liniile, atât la nivel de grup, cât și individual.

Purcari - profit pe T3 în creștere cu peste 2%, EcoSmart începe să contribuie la dinamica grupului, producția de struguri a fost una record, perspective excelente pe mai departe, BVC-ul e atins în proporție de 70%.

Impact - profit de 63 de milioane la 9 luni, foarte bun per total, din raport reiese că au mai integrat niște companii și că au schimbat modul de calcul al unor elemente.

Simtel - cum ne-a obișnuit, cu cifre bune, profit în creștere, iar dacă sezonalitatea se menține, vom vedea o atingere a bugetului în T4.

Bento - 6 milioane profit pe trimestrul trei, tot foarte bine, a atins deja și cifrele revizuite, foarte spectaculoasă creșterea companiei!

Prospecțiuni - profit de 25 de milioane la primele nouă luni, puțin mai mare decât mă așteptam, însă clar se confirmă noile contracte pe care le desfășoară.

DN Agrar - 25 de milioane profit, probabil își vor depăși bugetul cu vreo 5 milioane până la final de an, un parcurs foarte bun deocamdată.

Rezultate conform așteptărilor

Erste Bank - rezultate cam la nivelul cifrelor din T2, foarte în regulă, băncile continuă să meargă bine.

OMV Petrom - 1.6 miliarde de lei profit, puțin mai mult decât anticipam eu în scenariul de bază în ultimul meu articol pe subiect, consider că T4 va confirma bugetul, chiar cu o depășire decentă a acestuia.

Safetech - pare dificil de atins bugetul pe anul 2023, dat fiind că au doar 6 milioane din 14 realizate la nouă luni.

Aquila - raportează un T3 bun, ajungând la 70% din BVC, deci cu șanse reale de a livra pe întreg anul așa cum au promis.

Nuclearelectrica - profit în creștere față de T2, exact cum era de așteptat, a atins aproape 80% din BVC și eu cred că vom vedea un profit în jur de 3 miliarde până la final de an.

One United - rămâne cu BVC-ul pe masă după ce au făcut aproape 350 de milioane profit la 9 luni, iar numărul unităților vândute se ridică la peste 700.

Hidroelectrica - a ajuns la 85% din buget, rezultatul la 9L este foarte bun, dar cam la nivelul pe care îl așteptam. De urmărit valoarea dividendului, însă aproape sigur vom avea peste 10% randament la anul.

Antibiotice - profit mai mic pe T3 vs T2, dar era de așteptat, bugetul rămâne depășit și PER-ul scade la puțin sub 10.

Biofarm - aproape 70 de milioane profit net, cam la același nivel cu cel de la 9L/2022, cel mai probabil își vor depăși bugetul.

Sphera - depășește valoarea de 1 miliard pentru vânzările din restaurante, iar profitul este mai bun ca cel de anul trecut, se vede o anumită eficientizare a operațiunilor.

Millenium Broker - profit net de peste 2 milioane pe T3, asta ar trebui să îi ducă deja peste buget, dacă îmi amintesc bine cât își propuseseră (vreo 3 milioane).

Arctic Stream - aproape și-au atins bugetul, au puțin peste 8 milioane profit net realizat. Marja netă scade puțin, dar e clar că se pot duce spre 12 milioane profit la final de an, deși e posibil să fiu cam optimist.

Arobs - puțin peste 22 de milioane profit, destul de slab, SOP mănâncă extrem de mult din profit, înțeleg eu.

Transport Trade Services - un rezultat excelent, însă eu îl așteptam deja, așa cum am scris și acum câteva săptămâni - bugetul e ca și depășit, cifrele arată foarte bine.

Agroland Business System - trece pe pierdere în trimestrul trei, iar bugetul revizuit deja în jos ajunge cumva în pericol, însă era de așteptat o a doua parte a anului mai slabă.

2 Performant - tot pe pierdere și după 9 luni, însă mai bine decât își bugetaseră, pare că sunt înainte comparativ cu memorandumul de listare, însă mie mi-ar plăcea mult să văd profit real (nenormalizat, evident).

Grup Șerban Holding - probabil singura companie din agricultură cu rezultate bune, chiar dacă în scădere - 10 milioane profit - (DN Agrar e mai mult pe creșterea animalelor totuși), se vede că diversificarea lor aduce un echilibru.

Rezultate sub așteptări

Prefab București - aproape pe pierdere la 9 luni, deși veniturile sunt în creștere.

Norofert - foarte slabe rezultatele, doar 1.1 milioane profit, în special din cauza secetei. Nu e neapărat o surpriză raportul, ei deja ajustaseră în jos bugetul în mod semnificativ…

Transilvania Broker - doar 6.3 milioane profit la 9L, eu mă așteptam la vreo două milioane (nu doar 800k) pe T3, deci BVC-ul va fi ratat cu mai multă glorie decât anticipam eu inițial.

Medlife - pierdere netă pe trimestrul trei, nu reușesc deloc să rămână profitabil de la trimestru la trimestru.

Bittnet - continuă să înregistreze pierderi la 9 luni, deși pe T3 au reușit să facă vreo 3 milioane profit.

Turbomecanica - rezultate în scădere, neașteptat, cu o pierdere netă pe trimestrul al treilea și marje negative. După rezultatul la 6 luni credeam că vor continua să surprindă plăcut, dar se pare că situația începe să fie tot mai puțin roz.

Sipex - trece pe pierdere netă la T3, asta ducând profitul la 9 luni la doar 3 milioane de lei. Nici nu se mai pune problema de BVC, decât în ce proporție va fi ratat…ar fi frumos să facă măcar 5 milioane pe ultimul trimestru, dar la cât de slab e anul…nu știu ce să zic.

Alro - pierderi, pierderi și iarăși pierderi. Trimestre slabe la rând, activitatea nu își revine, aluminiul scade, deloc roz situația acolo.

Oil Terminal - profit mai mic ca în 2022, ca urmare a creșterii cheltuielilor, situația din Ucraina pare să piardă din importanță la nivelul afacerilor din Constanța.

Transelectrica - profit cu 50% mai mic decât în 2022, motivat pe baza unor limitări specifice (o pierdere one time) ce vor fi recuperate, treptat, în anii următori.

Romgaz - un profit pe T3 mult mai mic față de primele două trimestre, impozitarea și taxa de solidaritate au ros semnificativ profitul. 70% este gradul de atingere al bugetului, cel mai probabil acesta rămâne în cărți, deși nu va fi ușor de atins.

IAR Brașov - profit de doar 1 milion pe T3, chiar dacă rezultatele rămân bune comparate cu cele de anul trecut, ponderea o are T1.

Transgaz - pierdere și pe T3, ca și pe T2, iar bugetul e pur și simplu o utopie.

Agroland Agribusiness - vine cu a doua revizuire în jos a bugetului, neașteptat de slab, agricultura rămâne sub presiune la BVB.

Holde Agri Invest - pierdere adâncă la nouă luni, agricultura e la pământ în 2023, e clar.

iHunt - trece pe pierdere în trimestrul trei, bugetul nu are nicio șansă să fie atins, 2023 pare un an pierdut pentru HUNT.

Lăptăria cu Caimac - pierdere destul de mare în T3, din păcate rezultatele continuă să fie slabe și foarte slabe.

Concluzii finale

Una peste alta, pentru mine nu au fost multe surprize în acest trimestru al treilea, cel puțin nu la companiile pe care le dețin sau le urmăresc activ. Sectorul agricol continuă să fie lovit din toate părțile, la fel și companiile de comerț care tot marchează pierderi, în timp ce IT-ul a raportat mixt, băncile foarte bine, iar energia decent, cam cum era de așteptat. M-au bucurat mult rezultatele Purcari, la care dețin acțiuni și la care am mai suplimentat, pentru că au confirmat că pot să se dezvolte într-un ritm susținut, în ciuda inflației și provocărilor. La fel, Hidroelectrica mi-a ridicat așteptările cu privire la dividende, astfel că am suplimentat la 120 de lei, fix în ziua rezultatelor și se pare că nu a fost deloc o decizie rea; iHunt m-a dezamăgit puțin cu trecerea pe pierdere, Life is Hard a livrat super cifre, iar la Iar Brașov aș fi vrut să văd mai mult profit.

Așadar, consider că încă există oportunități pe bursa românească, companiile reușind, în mare, să livreze rezultatele satisfăcătoare. Vă invit să citiți și articolele dedicate companiilor, am încercat să acopăr elementele cele mai importante pentru câțiva din emitenții urmăriți de la BVB (voi mai posta și în viitor în aceeași direcție). În rest, investiții înțelepte și mini-vacanță plăcută tuturor!

P.S: Hai să pornim o discuție, ce companii v-au surprins plăcut în T3?